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上市首月大涨57%:科技实力助力金融壹账通估值回归

科技新闻网 2020-01-19 11:47:28

来源:零壹财经

作者:姚丽

1月13日,距金融壹账通2019年12月13日上市正好一个月。这一天,壹账通收于15.68美元,较上市发行价上涨56.8%,截至收盘,市值57.35亿元,成为市值最高的海外上市金融科技企业。

二级市场股价的表现,离不开基本面的支撑。壹账通估值的回归,背后有哪些基本面支撑呢?通过梳理公开信息,可以发现以下几点:营收高增长、科技属性“纯”、服务覆盖广、以区块链技术为代表的科技实力强,以及国际业务推进快。

一、营收增长处“快车道”,服务客户数量不断增加

在上市企业尚未盈利的情况下,收入及增长是以“市销率”为指标进行估值的重要依据。壹账通的收入增长处于“快车道”,对股价形成支撑。

招股书显示:壹账通在 2018年的营收为14.1亿元,较2017年的5.8亿元同比增长143%。截至2019年9月30日的前三季度,其营收为15.5亿元,同比增长72.29%。关于营收的增长 ,招股书提到,主要得益于解决方案的扩展满足了金融机构对技术解决方案不断增长的需求。营收的快速增长,意味着壹账通的科技服务能力、转化能力、科技输出能力以及市场占有率在快速提升。

营收快速增长的背后,是客户数量的持续增长,显示壹账通市场在扩大。

表1:金融壹账通服务的金融机构客户数量统计

数据来源:平安集团财报,零壹智库。“--”表示该数据未查询到。

二、上市金融科技企业中的稀缺标的:科技属性“纯粹”,服务覆盖广泛

目前,海外上市金融科技企业中,以开展网贷业务的金融科技平台居多,尽管在资金端这些金融科技企业与金融机构合作,或者在扩大与金融机构合作,但在资产端,它们至少部分承担了信用风险。因此,在没有相关牌照及明确监管的情况下,它们实际上开展了金融业务。而其他细分领域,互联网保险、互联网理财及支付等行业的金融科技企业无一不开展具体金融业务。

比较而言,壹账通的2B赛道独一无二。从业务属性看,壹账通的科技属性更为“纯粹”,且业务领域更加多元,覆盖了下游的银行、保险及投资等多个金融细分领域。而作为更“纯粹”的金融科技企业,壹账通在人工智能、生物识别及区块链等领域打造了全球领先的金融科技实力。

2018年,壹账通位列国际知名市场研究数据公司IDC(International Data Corporation)全球金融行业科技公司100强第73位,KPMG全球金融科技100强第11位。2019年3月,壹账通凭借微表情识别技术获商业智能集团(Business Intelligence Group,BIG)颁布的人工智能杰出奖。该奖项旨在认可真正改变商业社会的独特人工智能解决方案。2019年IDC全球金融行业科技公司100强榜单上,壹账通连续第二年入围,排位从上一年的73名上升至62名,较去年提升11位;同时,在全球中国科技项目案例中,壹账通的智能闪赔技术力压群芳,获2019 Real Results Awards。

壹账通的独特不仅仅体现在业务属性上。招股书显示,截至2019年9月30日,壹账通拥有3700多个客户,其客户群涵盖中国所有主要银行,99%的城市商业银行和46%的保险公司。根据公开信息,金融科技领域,尚没有第二家竞争对手有如此广泛的服务覆盖能力。

中概股曾一度因宏观经济下行及贸易战承压,近期随着贸易局势趋暖,市场人气有所回升。壹账通的科技属性及广泛的服务覆盖能力使其与“众”不同,成为海外上市金融科技企业中的“稀缺”标的,更容易吸引资金“追捧”。

三、科研成果产业化适逢行业风口,区块链应用落地

2016年国务院发布《“十三五”国家信息化规划》,提出强化区块链等战略性前沿技术;2019年10月,新华社报道,最高领导人在主持中央政治局就区块链技术发展现状和趋势的第十八次集体学习时强调:“区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口,明确主攻方向,加大投入力度,着力攻克一批关键核心技术,加快推动区块链技术和产业创新发展”,区块链产业迎来“最强风口”。

壹账通区块链的技术与应用落地,走在行业前沿,也走在“最强风口”之前。壹账通区块链于2016年组建,之后独立研发了具有世界独创性的全加密框架技术和性能优越的区块链产品壹账链FiMAX,并已在金融、房产、汽车、医疗和智慧城市五大生态圈多个应用场景中落地。其中,较为典型的案例包括香港金管局贸易融资平台eTradeConnect,天津口岸区块链验证试点及广东省中小企业融资平台等。

广东省中小企业融资平台是壹账通区块链技术在金融领域落地的一大“力作”。该平台于2020年1月2日正式上线发布。由壹账通提供技术支持,以区块链作为底层技术,并融合了壹账通在人工智能、大数据等领域的科技能力。据悉,平台已对接了工商银行、建设银行、平安银行等广东省内129家金融机构,上线319款金融产品,并接入来自26个政府部门的213类政府数据,采集了全省1100多万家企业信息,进行企业风险评级和画像,有望成为破解中小企业融资难的重要载体。

壹账通区块链技术在贸易领域的落地,代表性的案例是位于天津的全国首个跨境贸易“区块链”验证试点。由壹账通担任重要项目实施方,2019年4月17日上线试运行。该项目将区块链技术应用到跨境贸易中的交易、金融、物流、监管等各环节,利用区块链技术可溯源、不可篡改的特点,提升国际贸易流程中的信任、效率与便利,是区块链在贸易领域落地应用的“标杆”。

中国香港金管局区块链贸易融资平台eTradeConnect实现了壹账通区块链技术在金融领域的落地,该平台由中国香港金管局牵头,包括汇丰银行、恒生银行在内的12家银行共同发起,在2018年9月正式上线。

壹账通的区块链技术在不同领域和地区的落地彰显了其领先的技术实力,区块链领域的实力只是壹账通综合科技能力中的一个方面,而综合科技能力的打造,离不开“大手笔”的研发投入。根据招股书,壹账通在2018年的研发投入高达8.2亿元,收入占比58.1%;2019年前9个月,壹账通的研发投入更是增加到10.7亿元,收入占比49.%。

四、支持“一带一路”建设,海外业务布局增加了未来看点

在海外业务布局方面,除了在香港金管局的区块链贸易融资平台eTradeConnect项目中实现技术落地外,壹账通还在“一带一路”沿线的东南亚、中东及日本等国家展开布局,将科技能力向海外输出。

在东南亚,壹账通已经设立了分支机构。2018年11月19日,壹账通新加坡子公司开业,旨在为新加坡及东南亚地区客户提供一体化端到端的金融服务解决方案,并以新加坡为起点逐步辐射东南亚甚至亚太市场。2019年4月,新加坡子公司在印度尼西亚开设分公司,助力当地银行和金融机构加快金融服务数字化转型。2019年6月,壹账通与菲律宾UBX合作共建科技平台。

在日本,2019年4月,壹账通与日本金融业巨头SBI成立合资公司SBI-金融壹账通日本公司(SBI OneConnect Japan)。据悉,该合资公司从移动端应用开始,推进金融壹账通各类金融科技解决方案的本地化应用。

在中东地区,2019年7月,壹账通与阿联酋阿布扎比国际金融中心签署了谅解备忘录。

在壹账通的公开信息中尚未披露国际业务的业绩情况,但国际业务布局的推进,显然是未来业绩增长的看点之一。

ps:投资有风险,本文观点仅供参考,不构成任何投资建议。

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